regulaciones
Muchas atrocidades si dieron globalmente con el argumento de los ajustes automáticos de los mercados, injusticias cuyos rasgos más relevantes es el conjunto de casi 2 mil millones de personas viviendo en condiciones de pobreza, muchas decisiones equivocadas se tomaron en la economías nuestra de cada día en función de la explicación de los mercados de los que se derivan los precios y las cantidades que se comercializan, lo cierto es que como siempre se comienzan los razonamientos económicos, todo depende, entonces hay situaciones en las que puede ser conveniente dejar las “fuerzas de mercado” oscilar libremente y otras oportunidades en las que la intervención o la regulación de las administraciones gubernamentales es importante para la preservación del bien común, el caso de nuestro mercado de capitales es emblemático, desconocido para el público grande por años fue la causa principal de los equilibrios inestables de nuestra economía, en nombre del cual se privilegió el corto plazo al largo plazo y los rendimientos salidos de estándar de las tasas de interés y las rentas de los títulos públicos entre otros desequilibrios como el descalce entre créditos y depósitos y la inexistencia de créditos de largo plazo, por eso son buenas noticias las que se escucharon en el congreso en discurso del ministro, “Ha quedado en claro que la regulación financiera actual no ha logrado los objetivos de convertir al mercado en un canalizador del ahorro para el desarrollo, sino que ha privilegiado los componentes especulativos. No hay regulación de mercado de capitales que sea anterior al año 2000, la nuestra data del año 68. El desafío es hacer un mercado de capitales que se convierta en un canal de ahorro genuino para el público general y que llegue a las empresas medianas y chicas que necesiten ese financiamiento.”
diseño de mercados
En la bolsa de valores nuestra se negocian por día unos 160 millones de dólares que divididos por los 40 millones de habitantes que somos da aproximadamente un volumen negociado de unos 4 dólares por habitante/día, en la bolsa de valores – mercado de capitales, que puede ampliarse si se quiere – de nueva york que concentra el 25% del total negociado en bolsas en el mundo por día se negocian 1,2 billones de dólares aproximadamente unos 3100 dólares habitante/día, para tener algunas proporciones de lo que estamos hablando, para nuestro caso apenas el 5% son negocios en acciones, los mismos que hicieron economista de prepo al creador de la bandera, esos mismos que lo encumbraron como nuestro economista insigne o como nuestro economista insignia cuando el hombre habrá escrito unas cuantas carillas sobre el tema porque en realidad fue algo así como un abogado que de eso habrá sabido y no precisamente de economías a juzgar por los resultados de nuestra historia, lecturas que por allá con la venia papal pueden haberle servido para hojear “papers” de los fisiócratas o de los mercantilistas y en el mejor de los casos de Adam Smith o de alguno de ellos, son los mismos que ahora han salido a quejarse justo que en la política económica se haga sintonías finas con algunas de las recomendaciones entre otros, de Roth y de Shapley, que hace muy poquito consiguieron su premio por sus estudios sobre equilibrios participación del estado y mercados, esos son los mismo que se andan quejando a viva voz que le tocaron el boliche especialmente con algunas de las proposiciones que se escucharon para lo que habitualmente llamamos nuestra bolsa de valores que no es nada, o al menos nada más que una fachada en la que a lo sumo una centena de ricachones se hacen pases de docenas de millones de dólares por día y hacen sus diferencias – ¿ más o menos volumen de unos 100 150 millones de dólares por día ¿, son los mismos que están diciendo que se amplían las funciones de la Comisión Nacional de Valores (CNV) para controlar la oferta pública de instrumentos financieros, por lo que otros dijeron que le van a “dar un nuevo marco institucional a un mercado de capitales para que sea más transparente, más accesible y simplificado para todos los compatriotas”, además de la promoción de nuevas facultades a la Comisión Nacional de Valores (CNV) en lo que respecta a las calificadoras de riesgo, “para crear esta participación del Estado en cómo se define el riesgo y establecer un claro contralor para que digan la verdad”, la iniciativa faculta a la CNV para crear nuevos instrumentos financieros y aspira a que las universidades y algunos organismos públicos intervengan el sector.
equilibrios estables, equilibrios inestables
En julio de 2011 las ventas totales en supermercados fueron de 7181 millones de pesos (base 2008 = 100) en julio 2012 fueron de 8700 millones de pesos o sea estuvieron entre 175 y 207$ por mes y por cabeza, en precios a valores corrientes las diferencias significaron aumentos del 22% aproximadamente y de 10% precios a valores constantes, aumentos calibrados con los aumentos promedios de los salarios, empate pueden llegar a expresar los que toman las decisiones en estas áreas, quien nos habrá mandado a comprar a mitad del siglo pasado sin filtros los principios los postulados del equilibrio paretiano con tantas coincidencias de las utilidades marginales de las combinatorias de bienes y servicios de las canastas de consumo con sus respectivos equilibrios presupuestarios como consecuencia de sus precios relativos con tantas coincidencias con las tasas marginales de sustitución con sus respectivas rectas de isocostos, qué nos íbamos a imaginar que la ineficiencia en nuestras producciones hace que los mismos empresarios ni se molesten por estos cálculos marginales si con los totales y los promedios andan sobre ruedas, los empresarios nuestros de cada día que constituyen la oferta de commodities, que significan bienes servicios que se pueden destinar al mercado interno o al mercado internacional, a precios que ellos sueñan en dólares por eso son tan propensos a enseñarnos que yendo contra nuestra moneda vamos bien porque es la manera de proteger nuestros ahorros, convierten los equilibrios estables en inestables porque, salvo los precios que indican los ajustes de salarios que se pautan como costos de producción más importantes para ellos otros precios de lo que ellos compran no registran aumentos (leche, harina, aceite, trigo, maíz, arroz) en precios de insumos, de cualquier manera ellos se siguen comportando en contra de los equilibrios en los mercados que sean porque además de monopolistas en el mercado de bienes son monopsonistas en el mercado de insumos.
mercados
Demanda extendida oferta acotada a “unos cuantos oferentes” discriminación de precios segmentación del mercado demanda “quebrada” que significa pendientes diferentes de curvas diferentes en diferentes tramos, demandas y ofertas inelásticas, como los pueblitos de la zamba paisaje de Catamarca y mientras los giles seguimos dando cátedras a los gobiernos de políticas económicas que ni entendemos, los notables y poco imaginativos oligopolistas nuestros de cada día aumentan un precio por acá – de sus góndolas – un precio más allá sin ninguno que disminuya en el camino largo que baja y se pierde en una inflación que no cede, entre un 6 y un 20% para la leche condensada combinado con promoción de un combo para algunos productos que se cambian según el día – y los acuerdos no revelados de nuestros notables oligopolistas que sabrán gastar en premios a sus gerentes de estrategias y logísticas – con el segundo producto con rebaja del 70% en el precio combinado con el arroz sin cambios y el azúcar cuyo precio se multiplica por dos (de 4 a 8$ en el mejor de los casos) en las dos cuadras que hay que caminar entre un súper y un mercadito de chinos, como buenos representantes de esas estructuras de mercado se sabrán comunicar hoy por la internet para ponerse de acuerdo mientras destruyen almacenes de barrios y se ponen de acuerdo con los chinos que en estas cuestiones están más avivados que nuestros comerciantes sin vergüenzas, y que también como nosotros los giles están como mirando para otros lados, ayudan a alimentar la ilusión que a las culpas de todos estos líos la tienen los gobiernos que pasan mejor o peor eso depende, ellos son los que ejercitan la formación de los precios, los que se encuentran en posiciones dominantes como nos enseñaron economistas como Nash y otros, mientras lo giles miramos entretenidos las peleas entre los que defienden la información del INDEC y la otra, la canasta básica alimentaria según información del defensor del pueblo de córdoba diciembre de 2011, la de indigencia fue de 445$ – para que pueda comer más o menos dignamente un adulto durante un mes, 15$ por día – y la cesta de línea de pobreza per cápita de 983$ los ingresos per cápita familiar nominal de EPH INDEC fueron decil-1 de 376$ (el 85% de la canasta de la indigencia) y en el decil-10 de 6945$ (casi 16 veces la canasta de indigencia).
mercados
“La codicia, a falta de una palabra mejor, es buena; es necesaria y funciona. La codicia clarifica y capta la esencia del espíritu de evolución. La codicia en todas sus formas: la codicia de vivir, de saber, de amor, de dinero; es lo que ha marcado la vida de la humanidad”, dice Gordon Gekko en Wall Street en la misma película que larga la frase no es ético pero no es ilegal que aplicamos bastante por estos lados los de las clases altas medias o bajas, es bueno recordarlo por estos tiempos por acá cuando nos realizamos en los mercados más sólitos más insólitos mientras hacemos contramanifestaciones mientras en el mundo las hacen por desocupación acá las hacemos porque no podemos viajar a Miami, porque por allá ya la hicieron varias veces con nosotros mismos, pero por acá donde cada uno tendrá la libertad de interpretar lo que nos pasa a su manera, teniendo en cuenta el estándar del tipo de clase media representativa actual que según información que se puede sacar de los registros de la EPH onda octubre 2011 con un ingreso per cápita familiar (nominal) – decil 5 – de 1700 pesos equivalente en el mejor de los casos a un ingreso mensual por hogar de unos 6800 pesos – casi tres canasta en línea de pobreza casi cuatro SMVM – algo así de 1500 dólares a un tipo de cambio oficial de entonces de unos 4,3 pesos/dólar, teniendo en cuenta este estándar de tipo de clase media sin tarjetas de crédito informado en el veraz con trabajo informal (fuera del sistema) sin vivienda propia y los hijos en colegio público, es fácil darse cuenta que estaría bueno que por acá no se generalicen esos delirios de Gekko.
mercados
Las definiciones objetivas para las realizaciones más importantes de los mercados competitivos, como son las libertades de elección como son las libertades de decisión, pueden ser variadas y se pueden construir tantas como interesados haya para darlas, libertades de elección y de decisión que son categóricas para la formación de las expectativas y para la determinación de los comportamientos correspondientes, una de ellas podría ser la de decir que es la aplicación del libre albedrío de evaluar criterios diferentes y diferenciados con algunas restricciones en los gustos y preferencias y en los ingresos que se proyectan en función de los precios en esos mismos mercados, todo bien, en todo caso si la libertad individual de A no avanza sobre la libertad individual de B, hasta que llega el momento de avanzar con las interpretaciones subjetivas de estas libertades, porque cualquiera de nosotros se mueve con una muy sesgada inclinación a pensar que libertad de mercados es hacer exactamente lo que se nos ocurra, y ahí aparecen los inconvenientes porque por estos motivos la libertad puede convertirse fácilmente en libertinaje, por estos días por acá hubo muchos ejemplos de estas cuestiones en las movilizaciones convocadas para reclamar por libertades, por la libertad de comprar dólares a 4$ en el mercado oficial para venderlos a 6$ en el blue, por la libertad de pedir que no retengan un 15% de las compras que se hagan en el exterior a cuenta de pagos de impuestos, por la libertad para que el mercado de jugadores continúe en una nebulosa de evasiones que generan rendimientos en otras economías, por la libertad de despreciar la educación pública y pedir por una educación privada privativa y selectiva subsidiada por el estado, por la libertad de embromar a otros aunque tengan menos, aunque no hubiera carteles con estas consignas estas ¿superlativas? metas de una economía como la de otros tiempos estaban más que cantadas.
mercados
Cuando los profesores enseñan las partes importantes de las estructuras de mercado generalmente señalan que entre las condiciones para mejorar las competencias están la libertad y la justicia que son fundamentales para la movilidad y las estabilidades o inestabilidades en los mismos, esos principios que se dan en los diferentes mercados están entre los dos extremos el de la planificación central del modelo comunista que relaja la justicia restringiendo libertades y el de tipo liberal que a la inversa relaja la libertad con algunas restricciones en la justicia, lo cierto es que en la interpretación doméstica de estos principios no somos los más normales ni de cerca, sino no pasaría lo que está pasando como dicen en el campo que “hay que pegarle al chancho para que aparezca el dueño”, justo ahora que hay tanta profusión de consideraciones sobre el control de la compra venta de divisas situación que al menos da para pensar que si la misma energía en los reclamos (por todos los medios) se pusiera para considerar los aumentos precios de los bienes y servicios de consumo que aumentan todos los días, andaría mejor todo sin que tengamos que andar repitiendo que si es malo es culpa del gobierno y si es bueno es un logro nuestro, tanto lío que se armó con el tipo de cambio que es uno en el mercado formal, el oficial que está en unos 4,7 pesos, y no son todos los demás que se listan por todos lados, como el blue (6,4$) el celeste o de ojito entre las partes (5,5$), el contado por liquidación (6,5$), el de los pases con tarjeta (5,4$) y los de los comoditties que son tantos como productos importantes se comercializan afuera que nominalmente están entre los 4 y nuevamente los 4,7$.
mercados, externalidades
La buena noticia es que si el negocio se terminó cerrando por aproximadamente los 16 mil millones de dólares como se informó oportunamente o dicho de otra manera si oportunamente se radicaron esos capitales como inversión por la compra de la empresa el liberalismo del gobierno de los noventa no promovió tan malos negocios como lo quieren hacer ver los denostadores de todo y de todos, los anunciadores apocalípticos, la mala noticia es que si se proyecta por regla de tres simple el precio de unos 350 millones de dólares que se pagaron por poco más del 8% del paquete accionario el valor de mercado de la misma empresa no pasa mucho de los 4 mil millones de dólares, aunque tal vez este menor precio haya sido solamente el producto de una capitalización por garantías dadas oportunamente y por lo tanto solamente un blanqueo contable que solamente se hace sin mayores movimientos de capitales, lo que tampoco es para entusiasmar a los anunciadores apocalípticos, lo interesante sería que más allá de los promedios o los puntos intermedios de todo esto, es que de una vez para siempre podemos interpretar las fallas de mercados como estos que terminan convirtiendo costos privados en costos públicos y beneficios públicos o sociales en beneficios privados, fallas de mercado una y otra vez.
estructuras de mercado
Pocos lugares debe haber en el mundo donde a las culpas de las decisiones erróneas las tiene la administración del gobierno sin excepciones, o sea todos tomamos las decisiones correctas de las cuales somos artífices y beneficiarios y cuando se trata de decisiones incorrectas no es propia la culpa sino que la tiene el gobierno ¿quién está en el gobierno?, el que esté en el gobierno, cualquiera sea quienquiera sea que lo represente, cuando si para algo sirvieron y sirven los principios de la microeconomía es para decirnos que un mercado es ineficiente si no llega al punto de máxima distancia entre tangencias de sus curvas de costos y de beneficios, y que si así no pasa como pasa en el mercado inmobiliario doméstico es porque hay ineficiencias en primer lugar atribuibles a los que toman las decisiones en los mercados acotados, y si los que toman las decisiones son porfiados con seguir nominando los contratos en dólares o monedas parecidas allá ellos pero después que no informen sobre libertad de mercados respeto de los contratos y la propiedad privada porque por ejemplo si decimos que ayer 25 de mayo se decomisaron escondidos en paquetes de yerba 300000 euros o dólares o lo que fueran, unos miles de pesos argentinos y chilenos, paraguayos y uruguayos, eso no es ejercicio de la propiedad privada del que tergiversa tampoco es ejercicio de la libertad eso es simplemente delito, o en todo caso es eficiencia o en todo caso una muestra de la misma en el mercado de delitos.
información asimétrica
Interpretaciones subjetivas de la economía objetiva, eso es, un desastre la comunicación que tenemos y por lo tanto hacemos más asimétrica una información que por definición lo es por lo mal que funcionan nuestras instituciones y por lo tanto los incentivos y los comportamientos dispares muy dispares que hay en la economía, y hoy por hoy está ocurriendo un fenómeno curioso con el discurso con el relato de los informadores y opinadores pagos, como no pueden decir que algunas de las variables de la economía están funcionando bien, las variables económicas las que ellos consideran y se esfuerzan por poner en el nivel del debate público, como tampoco pueden decir que están mal porque la realidad es la que se encarga de los descargos respectivos, entonces dicen que esas variables de la economía doméstica podrían estar más bien de los que están con los puntos suspensivos que corresponden para dar a entender que hay alternativas a las políticas aplicadas de transparentar un poco más los mercados que por años estuvieron en conos de sombras, lo cual es una verdad de Perogrullo, olvidando que hay otras variables las que ellos no consideran y entonces por omisión no las mencionan cuando son importantes como las que mencionan variables que no están tan bien y podrían estar menos mal en todo caso cono políticas públicas orientadas a corregirlas, como el tipo de cambio que cerró la semana más cerca del 5,9 que del 6,2$ por dólar que había alcanzado, porque al final conjugando si fuera que hubiera sido como lo fuimos hoy el dólar estaría en 8$ el SMVM en 1500 pesos por mes o menos la subocupación más la desocupación en más de un 20% y la pobreza estaría afectando a veinte millones de compatriotas.
