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No hay como Wall Street para ganar dinero

No hay como Wall Street para ganar dinero

No hay como Wall Street para ganar dinero “Compre cuando los precios están bajos y mantenga sus acciones… La gente parece no entender estos simples principios.No compran cuando los precios están bajos. Les temen a las ofertas.” J. Paul Getty

Anoche en el programa de CNBC “The Billionaire Next Door”, un televidente desafió a Warren Buffett: le dijo que la estrategia de “buy and hold” (comprar y mantener) ya no servía en estos tiempos. La respuesta de Buffet fue que poseía acciones de empresas desde hacía 40 años y tan mal no le había ido. Pero claro, no mencionó que se perdió todo el rally tecnológico de la era dot com, pero sí admitió haber cometido errores como haber comprado ConocoPhillips (NYSE:COP) en el tope del precio del crudo, commodity que él seguía viendo alcista, habiendo tocado los US$ 140. De todos modos, su estrategia sea cual fuere (información confidencial, visión estratégica, información corporativa, suerte o lectura de los ciclos lunares) le ha reportado el erigirse como uno de los referentes indiscutidos a la hora de señalar a las grandes fortunas derivadas de los mercados bursátiles.

Señaló también que por más de que la economía no esté dando signos de vida en Estados Unidos, no significa que los inversores deban estar apartados del mercado accionario para el largo plazo.

Es que no ha habido mejor momento para hacer dinero en Wall Street que ahora. El gobierno de Estados Unidos está tomando dinero prestado del mundo (China mayormente) y descargándolo en su economía.

Las empresas están racionalizando estructuras y recortando costos, luego de haber vivido la vida fácil del crédito y el dinero abundante. Un ciclo exagerado de capacidad y abundancia, que como todo ciclo debe dar paso al siguiente. Y la etapa que vivimos hoy es de contracción y minimización de costos.

Aunque determinadas instituciones financieras hayan extendido excesos y seguido premiando a directivos que llevaron a sus instituciones a quedar al borde de caer, porque siguen viviendo del dinero gratis, es decir del Estado y sus contribuyentes. Pero fuera de ese sector, la reducción de costos se hace evidente. Cierre o ventas de unidades de producción, reducción de personal, de gastos, harán que el día de mañana, estos factores obligadamente deban revertirse, y quien esté invertido en el mercado bursátil, esperando al acecho capitalizarlo.

“No esperen a comprar acciones cuando la economía mejore. Para ese momento, se habrán perdido las mayores ganancias de las acciones”, dice Buffett.

Un chiste: una persona le pregunta a Dios por qué en su vida no le ha hecho ganar la lotería. Y Dios le pregunta por qué no ha al menos comprado un billete de lotería.

Lo mismo ocurre en el mercado. Se puede generar dinero de diversas formas: recolectando dividendos, apostando al crecimiento de empresas, arriesgando capital en especulación, generando una renta fija por mes, el mercado lo hace todo por nosotros. Pero tenemos que esforzarnos en determinar el momento justo para el producto justo en el momento de mercado que nos encontremos.

Y eso es lo que estamos logrando en nuestra newsletter de inversiones Valor Global. Encontrando los productos de inversión que se adecúen al momento, y que se adapten a los tiempos que corren, y muy especialmente, que estén construyendo futuro. Empresas de las que todos dependamos en nuestra vida diaria, de las que no podamos dejar de depender para nuestra susbsistencia. Muchas de esas empresas están hoy de oferta en la Bolsa de Estados Unidos.

Hoy todo es mucho más accesible que hace dos años. Es difícil resistir a la tentación, y no intentar emular a Warren Buffett, que ha hecho su multimillonaria fortuna ingresando en los momentos justos de mercado.

Uno de los tips de Buffett para ganar dinero: “Siempre fíjese cuánto la persona que quiere venderle algo está ganando.” Valor Global lleva un 20% de suba desde su lanzamiento, hace apenas dos meses.

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Escríbame a paola@latinforme.com para mayores detalles.

Hasta el próximo viernes,

Paola Pecora

‘Uptick rule’, cómo funciona, para qué sirve y por qué ahora

‘Uptick rule’, cómo funciona, para qué sirve y por qué ahora

Buenos Aires, Argentina
13 de marzo de 2009

La posible reinstauración de la regla ‘uptick rule’ en el mercado, fue una de las excusas para hacer subir a Wall Street el martes pasado. Tiene sus defensores y sus detractores.
Esta norma fue instaurada en 1938 por la Securities and Exchange Commission (SEC por sus siglas en inglés, la Comisión de Valores de EEUU), como respuesta al crac del ‘29 y fue posteriormente levantada en junio de 2007.
Cómo funciona
Estando el uptick rule en vigencia, sólo se permiten tomar posiciones bajistas ante una suba en el último precio de la acción (tick). Es decir, que si una acción cotiza a $10,01 y baja a $10, el inversor deberá de esperar que se haga el precio de la acción un tick arriba, es decir $10,01, para poder tomar una posición bajista en ella.
Qué significa tomar una posición bajista
En los mercados accionarios desarrollados como en el de EEUU, se puede operar tanto al alza como a la baja. Es decir que no interesa para qué lado vaya el mercado, siempre se podrá ganar dinero si uno está bien posicionado con respecto a la tendencia futura de precio de una acción. Si un inversor espera que la bolsa suba, podrá comprar y esperar vender a un precio más alto. Si el inversor espera que la bolsa baje, podrá vender primero para recomprar después (short-sell), alquilándole las acciones a su corredor de bolsa, y el inversor se las devolverá cuando cierre la transacción (recompre esas acciones para devolverlas al corredor).
Para qué sirve
Según sus defensores, sirve para evitar que las bajas en los valores accionarios potencien y precipiten la baja en los precios.
Por qué ahora
Muchos inversores así también como los políticos de Washington, esperan que la posible instauración de esta norma que controle a los short sellers ponga fin a la fuertes bajas en las bolsas.

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El debate acerca de esta norma “Es tan emocional como racional”, señaló el profesor de leyes de la Universidad de Stanford, Joseph Grundfest. “Todas las partes concuerdan en que no estamos en medio de esta fuerte contracción económica porque la SEC derogó la ‘uptick rule’”. Volviendo a instaurarla no va a hacer que de golpe vuelvan los millones de empleos perdidos ni llevar el Dow a los 14.000 puntos. Seamos realistas.”
“Bloquear a los inversores que son bajistas y no a aquellos que son alcistas lastima la habilidad del mercado de establecer precios ciertos”, dice Gordon Alexander, profesor de finanzas de la Universidad de Minnesota.
Cada vez que el mercado baja, se culpa a estos infames short sellers de destruir al mercado o a compañías estadounidenses, lo que automáticamente los convierte en “antipatriotas”, especialmente si en esas compañías se llevan a cabo fraudes o doble contabilidad.
La SEC consideró la norma irrelevante y la anuló en 2007, luego de un experimento piloto de dos años, en que permitió a inversores shortear 1.000 acciones muy líquidas del índice Russell 3000 (índice que agrupa a las 3.000 compañías más grandes de EEUU por capitalización de mercado, con una representación de alrededor del 98% del mercado total), sin importar la dirección de los precios. La SEC advirtió que esta norma se había vuelto obsoleta ante los mayores volúmenes del mercado que hace 70 años y el acceso masivo del público inversor a la información bursátil y a las cotizaciones de los valores.
“La SEC consideró que un mercado eficiente, sin impedimentos requería tanto de optimistas como de pesimistas para comprar o vender acciones inmediatamente sin importar el impacto,” señala John Coffee, profesor de la Universidad de Columbia. La SEC concluyó que la norma “reducía moderadamente la liquidez” en el mercado y “no parecía necesaria para prevenir la manipulación”. La votación fue 5-0 por la abolición.

Además, cuando esta norma fue establecida, en la década del ‘30, las acciones cotizaban en octavos de dólar (12,5 centavos). Hoy se opera en centavos, y no se necesita demasiado para mover la acción un tick arriba.
Cuando el mercado comenzó a caer, a fines de 2007, se comenzó a decir que la ausencia de la norma contribuía a la caída. En la medida en que el mercado colapsaba, los pedidos de reinstauración de la norma se hacían cada vez más fuertes.
Pero los que culpan a los que juegan a la baja de las caídas en la bolsa, debieran buscar otros culpables. Al sistema financiero, que permitió el libre juego de aquellos banqueros que estructuraron los hoy llamados activos tóxicos, a los que prestaron a fundidos para comprar propiedades, a gente como Madoff , Fuld (Lehman), Thain (Merrill),Lay (Enron), Nacchio (Qwest), Rigas (Adelphia), Ebbers (WorldCom), Kozlowski (Tyco), Milken, Boesky, Blodget…
El mes pasado el jefe de la Reserva Federal, Ben Bernanke dijo que esta regla debería ser reconsiderada. El martes pasado, el presidente del comité de Servicios Financieros del Congreso, Barney Frank, dijo que la norma podría ser establecida nuevamente a inicios del mes próximo. Y el mercado voló un 5%.
La jefa de la SEC, Mary Schapiro dijo que el organismo podría proponer la reinstauración el mes próximo.
Con estos tres peso pesado sosteniéndola, probablemente sea cuestión de tiempo su restablecimiento.

Si hay una gran cantidad de inversores apostando contra una acción, ésta caerá con o sin ‘uptick rule’.
Es de esperar que las autoridades regulatorias se preocupen por evitar la manipulación y los abusos en el sistema financiero más que prohibir los mecanismos que hacen a la libre oferta y demanda de un sano mercado de valores.
Además, si existe una supuesta protección para evitar mayores bajas en el mercado… ¿Por qué no instaurar una ‘downtick rule’, es decir una norma que permita comprar sólo luego de que el precio de una acción haya bajado un tick?

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